عضوة بمجلس الاحتياط تطالب بالتخلي عن سعر الفائدة الرئيسية كأداة للسياسة النقدية في أمريكا
اقترحت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس لوري لوجان التخلي عن سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية باعتباره الأداة الأساسية التي يستخدمها بنك الاحتياطي الفيدرالي لإدارة الاقتصاد الأمريكي منذ ثمانينيات القرن العشرين واستخدام مؤشر سوق أكثر استخدامًا بدلاً من ذلك.
وفي خطاب ألقته يوم الخميس ومقال مصاحب له، أشعلت لوغان بشكل غير متوقع نقاشا اعتقد المشاركون في السوق أنه تأخر كثيرا.
وقال مارك كابانا، رئيس استراتيجية أسعار الفائدة الأميركية في بنك أوف أميركا، لوكالة بلومبرغ: “لقد طالبنا منذ فترة طويلة بنك الاحتياطي الفيدرالي بتحويل هدف سياسته من الأموال الفيدرالية إلى اتفاقيات إعادة الشراء، وهذه خطوة في الاتجاه الصحيح”.
وأضاف: “لماذا لوري؟ لأنه لا أحد يفعل شيئًا حيال ذلك. عليها أن تُحرِّك الأمور. وقد فعلت ذلك بالفعل بخطابها”.
وذكرت بلومبرج أن السؤال هو ما إذا كان البنك المركزي سيربط سعر الفائدة الرئيسي بسوق ديناميكية بما يكفي لامتصاص التقلبات في احتياجات التمويل قصيرة الأجل للنظام المالي بأكمله.
وأشارت إلى أن سوق الأموال الفيدرالية، حيث اعتادت البنوك على إقراض الأموال لبعضها البعض بين عشية وضحاها، انكمش إلى حد كبير وتم استبداله على مدى السنوات الخمس عشرة الماضية بسوق إعادة الشراء، وهو شكل آخر من أشكال الإقراض قصير الأجل.
سوق إعادة الشراء مفتوح لمجموعة أوسع من المشاركين الماليين، ويقدم أسعار فائدة أكثر جاذبية. يتيح الابتعاد عن سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي العمل في سوق أكثر استقرارًا ورسوخًا، مما قد يزيد من فعالية السياسة النقدية.
وقال لوجان أمس في بيان مكتوب في مؤتمر لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند “حان الوقت للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية للاستعداد للبحث عن سعر فائدة مختلف قصير الأجل”، في إشارة إلى لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية التي تحدد سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي.
