منها الذهب والعقارات والحكومة.. من الرابحون والخاسرون من قرار خفض سعر الفائدة 2% للمرة الثالثة؟

واصل البنك المركزي خفض أسعار الفائدة 2% اليوم الخميس للمرة الثالثة منذ عام 2025، حيث خفض سعر الفائدة على الإيداع إلى 22% وسعر الفائدة على الإقراض إلى 23% بعد انحسار ضغوط التضخم وتحسن أداء الجنيه مقابل الدولار.

كان هذا هو التخفيض الثالث لأسعار الفائدة الذي أجراه الاحتياطي الفيدرالي. ففي أبريل، خفض أسعار الفائدة بنسبة 2.25% لأول مرة منذ أربع سنوات ونصف، وفي مايو بنسبة 1%. وبذلك، يصل إجمالي التخفيضات منذ بداية العام إلى 5.25%.

سيؤدي هذا القرار إلى وجود رابحين وخاسرين اعتمادًا على طبيعة القطاع المعني.

ويسلط ايجي برس الضوء على أكبر الرابحين والخاسرين من قرار البنك المركزي بخفض أسعار الفائدة.

الفائز

– الحكومة

تتأثر عوائد أذون وسندات الخزانة التي تصدرها الحكومة لتغطية عجز الموازنة بشكل كبير بتغيرات أسعار الفائدة التي يفرضها البنك المركزي. لذلك، من المتوقع أن ينعكس انخفاض أسعار الفائدة على انخفاض أسعار أذون وسندات الخزانة.

إن خفض أسعار الفائدة بنسبة 1% من شأنه أن يساعد في تخفيف العبء على عجز الموازنة العامة للحكومة بمقدار 75-80 مليار جنيه مصري، وهو ما سيكون له تأثير إيجابي على مستوى عجز الموازنة والدين الحكومي.

ومن المتوقع أن يؤدي خفض سعر الفائدة الإجمالي بنسبة 5.25% إلى تخفيف عبء عجز الموازنة بما يقارب 400 مليار جنيه مصري.

المقترضين، وخاصة المستثمرين

ومن المتوقع أن يؤدي قرار البنك المركزي بخفض أسعار الفائدة إلى انخفاض أسعار الفائدة على القروض للأفراد والشركات، وبالتالي خفض تكلفة الاقتراض للمشاريع الاستثمارية.

وينطبق الأمر نفسه على الأفراد، الذين يمكنهم الحصول على قروض لشراء الضروريات المختلفة بأسعار فائدة أقل.

انتظر المستثمرون طويلاً قرار البنك المركزي بخفض أسعار الفائدة. ومنذ عودته إلى سعر الصرف المرن في مارس 2022، رفعها بنسبة 19% للسيطرة على معدلات التضخم، التي تفاقمت بفعل ارتفاع قيمة الدولار وارتفاع أسعار النفط.

إن خفض أسعار الفائدة إلى مستويات منخفضة من شأنه أن يساعد على تحفيز الاستثمارات الجديدة، بدعم من خفض التكلفة العالية للحصول على التمويل المصرفي.

– البنوك (في حالة إلغاء الشهادة)

تعد البنوك من بين أكبر المستفيدين من خفض أسعار الفائدة، وخاصة عندما يتم إلغاء أو خفض أسعار الفائدة على سندات الادخار ذات العائد المرتفع التي تصدرها للعملاء، مما يساعد على خفض تكاليف الفائدة التي تدفعها.

من المتوقع أن يرتفع عدد طلبات القروض بعد خفض أسعار الفائدة، مما سيزيد من قيمة المبالغ المقترضة، وبالتالي يعزز العوائد المدفوعة للبنوك. وسيعوّض هذا ارتفاع أسعار الفائدة التي كانت البنوك تحصل عليها سابقًا على أحجام قروض أصغر.

مستثمرو سوق الأوراق المالية

هناك علاقة عكسية بين أسعار الفائدة والاستثمار في الأوراق المالية في سوق الأسهم. فكلما انخفضت أسعار الفائدة على الودائع المصرفية، زاد الطلب على استثمارات الأسهم لتحقيق عوائد أعلى من عوائد المودعين في البنوك.

– تجار الذهب والعقارات

ومن المرجح أن يواصل قطاعا الذهب والعقارات الاستفادة من الأموال التي قد تخرج من البنوك.

وفي نهاية مدة هذه الشهادات ذات العائد المرتفع، سيتم سحب جزء من هذه الأموال واستثمارها في قطاعات أخرى، بما في ذلك العقارات والذهب.

يتوقع محللو العقارات انتعاشًا في قطاع العقارات هذا العام. تشهد أسعار الفائدة انخفاضًا، ويتزايد عدد المشاريع العقارية، لا سيما تلك التي تُنفذ بالتعاون مع الحكومة. يضاف إلى ذلك التطوير الجاري للعديد من المدن الجديدة، وخاصةً العاصمة الإدارية الجديدة.

العاطلين عن العمل

نظراً لتوقع ارتفاع أسعار الفائدة خلال الفترة المقبلة نتيجةً لخفضها، سيركز المستثمرون بشكل متزايد على الاستثمارات الجديدة، سواءً في مشاريع جديدة أو توسعة المشاريع القائمة. وهذا سيساهم في خلق فرص عمل جديدة، وخفض معدل البطالة، وتقليل أعداد العاطلين عن العمل على المدى الطويل.

الخاسر

إدراج

ومن بين الأكثر تأثرا بخفض أسعار الفائدة من جانب البنك المركزي أصحاب الودائع، وخاصة الموظفين والمتقاعدين الذين يعتمدون على سندات الادخار كاستثمار.

– المستثمرون في الأوراق المالية الدين

إذا أثرت تخفيضات أسعار الفائدة التي أجراها البنك المركزي على عوائد أذون وسندات الخزانة الحكومية، فستتراجع أرباح المستثمرين الأجانب والمحليين في هذه الأوراق المالية. وقد يُمثل هذا بداية نهاية حقبة العائدات المرتفعة التي سادت بعد فترة عدم وجود قروض، مع تحول البنك المركزي في سياسته نحو التيسير النقدي وخفض أسعار الفائدة.

ورغم التخفيض الأخير، فمن المرجح أن تظل عائدات السندات الحكومية من بين الأكثر جاذبية بين البلدان.

اقرأ أيضاً:

قرر البنك الأهلي المصري خفض أسعار الفائدة على الشهادات الدولارية بنسب تتراوح بين 0.15% و0.4% اعتبارا من اليوم الاثنين.

بنك مصر يخفض أسعار الفائدة على حسابات الشباب والمعاشات وسوبر كاش بنسبة 2%.