تحسن سعر الجنيه وتباطؤ التضخم.. المركزي يوضح أسباب خفض سعر الفائدة 2%
أوضح البنك المركزي المصري اليوم أسباب خفض سعر الفائدة الرئيسي بنسبة 2% خلال اجتماع لجنة السياسة النقدية الخامس في 2025.
خفض البنك المركزي أسعار الفائدة لليلة واحدة والإقراض وسعر الفائدة الرئيسي للبنك المركزي بنسبة 2% إلى 22% و23% و22.50% على التوالي.
قررت اللجنة أيضًا خفض سعر الإقراض والخصم بنسبة 2% ليصل إلى 22.50%. ويعكس هذا القرار تقييم اللجنة لتطورات التضخم الأخيرة وتوقعاتها منذ اجتماعها الأخير.
تعافى الجنيه المصري وتباطأ التضخم.
وقال البنك المركزي في تقريره إن خفض أسعار الفائدة جاء نتيجة الأداء الإيجابي للاقتصاد المصري، إلى جانب تحسن التضخم الشهري مقارنة بالأشهر السابقة وتطور سعر الصرف، وهو ما يدعم استئناف دورة التيسير النقدي.
وبناء على ذلك، يتوقع البنك المركزي أن يواصل التضخم اتجاهه النزولي خلال فترة التوقعات وأن يقترب من هدف البنك المركزي المصري بحلول الربع الرابع من عام 2026.
وانخفض معدل التضخم العام السنوي إلى 13.9% في يوليو 2025، مقارنة بـ 14.9% في يونيو 2025.
وظل التضخم الأساسي مستقرا عند 11.6% في يوليو/تموز 2025، مقارنة بـ 11.4% في يونيو/حزيران 2025.
وعلى أساس شهري، بلغ معدل التضخم الرئيسي -0.5% ومعدل التضخم الأساسي -0.3% في يوليو/تموز 2025.
وتشير معدلات التضخم السلبية المسجلة لشهرين متتاليين إلى استمرار الاتجاه النزولي للتضخم، بدعم من عدد من العوامل، وعلى رأسها تراجع اتجاهات التضخم الشهرية والسياسة النقدية المتبعة، وهو ما يشير إلى تحسن في توقعات التضخم.
وتماشيا مع تباطؤ التضخم العام من 16.5% في الربع السابق إلى 15.2% في الربع الثاني من عام 2025، يتوقع البنك المركزي المصري انخفاضا آخر إلى متوسط يتراوح بين 14% و15% في عام 2025.
معدل النمو
وتشير التقديرات الأولية للبنك المركزي المصري إلى معدل نمو اقتصادي أعلى من المتوقع في الربع الثاني من عام 2025، وذلك بفضل المساهمات الإيجابية من قطاعي الصناعة غير النفطية والسياحة.
وبناء على ذلك، تشير توقعات البنك المركزي المصري إلى تسجيل نمو اقتصادي بنسبة 5.4% في الربع الثاني من عام 2025، على أن يسجل العام المالي 2024/2025 معدل نمو حقيقي متوسط قدره 4.5%، مقارنة بنحو 2.4% في العام المالي 2023/2024.
ومع ذلك، فمن المرجح أن تظل الضغوط التضخمية على جانب الطلب محصورة، بدعم من السياسة النقدية الحالية، وبما يتماشى مع المسار النزولي المتوقع للتضخم في الأمد القريب.
انخفاض معدل البطالة
وفيما يتعلق بسوق العمل، انخفض معدل البطالة إلى 6.1% في الربع الثاني من عام 2025، مقارنة بـ6.3% في الربع الأول من عام 2020.
الأسباب العالمية
وقد ظهرت في الآونة الأخيرة مؤشرات على تعافي النمو واستقرار توقعات التضخم.
وبناءً على ذلك، واصلت البنوك المركزية في كلٍّ من الأسواق المتقدمة والناشئة تخفيف سياساتها النقدية، وإن كان تدريجيًا، في ظل حالة عدم اليقين الراهنة. وفيما يتعلق بأسعار السلع العالمية، شهدت أسعار النفط تقلبات طفيفة بسبب عوامل العرض، بينما أظهرت أسعار السلع الزراعية اتجاهات متباينة.
ومع ذلك، يظل النمو العالمي والتضخم عرضة للمخاطر، وخاصة إمكانية تصاعد التوترات الجيوسياسية وزيادة الاضطرابات التجارية.
ومع ذلك، أعرب البنك المركزي عن مخاوفه من أن تظل توقعات التضخم عرضة لمخاطر الصعود المحلية والعالمية، بما في ذلك تأثير تحركات الأسعار المفروضة إداريا والتي تتجاوز التوقعات واحتمال تصعيد التوترات الجيوسياسية في المنطقة.
ويأتي القرار تماشيا مع أهداف البنك المركزي.
وعلى هذه الخلفية، رأت لجنة السياسة النقدية أنه من المناسب خفض سعر الفائدة الرئيسي للبنك المركزي بمقدار 200 نقطة أساس من أجل الحفاظ على سياسة نقدية ترسخ التوقعات وتدعم الاتجاه النزولي المتوقع للتضخم.
وستواصل اللجنة إعادة تقييم قراراتها بشأن وتيرة التيسير النقدي من اجتماع إلى آخر، مؤكدة أن هذه القرارات تستند إلى التوقعات والمخاطر والبيانات الجديدة.
ستواصل اللجنة مراقبة التطورات الاقتصادية والمالية عن كثب وتقييم تأثيرها المحتمل على المؤشرات الاقتصادية. ولن تتردد في استخدام جميع الأدوات المتاحة لتحقيق استقرار الأسعار من خلال توجيه التضخم نحو هدف 7% (± 2 نقطة مئوية) في الربع الرابع من عام 2026 و5% (± 2 نقطة مئوية) في الربع الرابع من عام 2028.
