انخفاض أسعار العائد على الأذون والسندات لأدنى مستوى منذ شهر

انخفضت عوائد أذون وسندات الخزانة المحلية بشكل ملحوظ خلال جولات الإصدار الأخيرة، لتصل إلى أدنى مستوياتها في شهر. وجاء هذا الانخفاض مدعومًا بتباطؤ التضخم وعودة قوية للاستثمار الأجنبي المباشر في سندات الدين المصرية.

وشهدت العائدات على الديون الحكومية ارتفاعا قياسيا إلى ما يقرب من 32% في الأشهر الأخيرة عقب قرار البنك المركزي المصري في مارس/آذار 2024 برفع أسعار الفائدة بمقدار 600 نقطة أساس (6%) دفعة واحدة كجزء من إجراءاته لمكافحة التضخم بعد تحرير سعر الصرف.

وتشير بيانات وزارة المالية إلى أن كل خفض بنسبة 1% في أسعار الفائدة يساهم في خفض عجز الموازنة بنحو 80 مليار جنيه، وهو ما يعكس الأثر المالي الإيجابي لانخفاض عوائد الديون.

تُعد أذون وسندات الخزانة من أهم أدوات الدين المحلية التي تعتمد عليها الخزانة لتلبية احتياجاتها التمويلية من خلال الاقتراض من البنوك والمؤسسات المالية بمعدلات عائد مرتفعة نسبياً دون مخاطر كبيرة على المستثمرين.

سندات الخزانة: انخفاض العائدات وارتفاع الطلب

في أحدث مزاد لسندات الخزانة يوم الأحد الماضي، انخفض متوسط العائد على سندات الخزانة لأجل ثلاثة أشهر (91 يومًا) إلى حوالي 28.35%، مقارنةً بـ 29% في المزاد السابق. وكان هذا أدنى مستوى له في شهر.

وانخفض العائد على أذون الخزانة لأجل 9 أشهر (273 يوما) أيضا إلى نحو 27.4%، مقارنة مع 27.9% في الإصدار السابق، بحسب بيانات البنك المركزي المصري.

وارتفعت قيمة السندات المباعة في الطرح إلى 92.77 مليار جنيه، بزيادة 69% عن المستهدف البالغ 55 مليار جنيه، وسط طلبات شراء ضخمة بلغت نحو 255 مليار جنيه، وهو ما يزيد على ثلاثة أضعاف المستهدف.

السندات الحكومية: انخفاض العائدات وزيادة الانتقائية

وفي مزاد السندات يوم الاثنين، باع البنك المركزي سندات حكومية لأجل ثلاث سنوات بقيمة 83 مليار جنيه مصري نيابة عن وزارة المالية (مقارنة باستهداف 10 مليارات جنيه مصري فقط)، وهو ما يعكس زيادة الطلب من جانب المستثمرين.

وانخفض متوسط العائد على هذه السندات إلى 23.92%، مقارنة مع 24.29% في المزاد السابق.

في غضون ذلك، باع البنك المركزي سندات لأجل عامين بقيمة 2.4 مليار جنيه، بانخفاض 50% عن المستهدف البالغ 5 مليارات جنيه، في حين انخفض العائد إلى 24.47% من 24.76% في السابق.

بلغت مبيعات السندات الحكومية لأجل خمس سنوات 356 مليون جنيه مصري فقط، بانخفاض 64% عن المستهدف البالغ مليار جنيه مصري. وانخفض متوسط العائد من 20.1% في المزاد السابق إلى 19.97%.

انخفض معدل التضخم من 14.9% في يونيو/حزيران إلى 13.9% في يوليو/تموز، وهو عامل يؤثر على تكاليف الفائدة كمؤشر على القيمة الحقيقية للعوائد.

أهداف السنة المالية:

وتسعى وزارة المالية إلى جمع نحو 3.57 تريليون جنيه مصري من خلال أذون وسندات الخزانة في العام المالي الجاري لتلبية احتياجات التمويل وسد عجز الموازنة، بحسب بيانات سابقة أصدرتها الوزارة.