محمود محيي الدين: معدلات النمو الاقتصادي العالمي هي الأضعف في خمسة عقود

ويتسبب تفاقم تغير المناخ في خسائر وأضرار للاقتصاد العالمي لا تقل عن 1.4 تريليون دولار أميركي لكل عقد. لا يزال الدولار يشكل معيارًا لتقييم العملات الأخرى.

قال محمود محيي الدين المبعوث الخاص للأمم المتحدة لتمويل التنمية المستدامة في مقال له بعنوان “الاتجاهات المستقبلية في الدبلوماسية الاقتصادية والتغيير العالمي” إن التشرذم الاقتصادي والسياسي وصل إلى أعلى مستوياته في التاريخ الحديث خلال العامين الماضيين.

وأضاف محيي الدين أن التضخم في العديد من الدول وصل إلى مستويات تاريخية خلال العامين الماضيين، وأن النمو الاقتصادي العالمي هو الأضعف منذ خمسة عقود، وأن عبء الديون لا يزال يعوق جهود التنمية.

وأشار إلى أن تفاقم تغير المناخ يتسبب في خسائر وأضرار للاقتصاد العالمي لا تقل عن 1.4 تريليون دولار كل عقد.

وأشار إلى أن الحروب تهزّ العالم على نطاق لم نشهده منذ نهاية الحرب العالمية الثانية. وتخلّف النزاعات في أوكرانيا والأراضي الفلسطينية المحتلة تداعيات سياسية واقتصادية إقليمية ودولية، وقد تستمر لأجيال. وقد أدّى ذلك إلى فقدان الثقة في النظام الدولي وتفاقم الاستقطاب العالمي، مما يزيد من احتمالية انتشار حروب أكثر تدميراً.

وأضاف محيي الدين أن الاستقرار الذي ساد لعقود بعد الحرب العالمية الثانية يبدو الآن هشًا ومهددًا. ويرجع ذلك إلى أنه كان قائمًا على عاملين رئيسيين: الردع النووي، الذي ضمن رقابة صارمة على استخدام الأسلحة النووية. ومع ذلك، هددت كل من روسيا والولايات المتحدة باستخدام الأسلحة النووية منذ اندلاع الحرب في أوكرانيا. أما العامل الثاني فهو هيمنة الدولار الأمريكي كعملة احتياطية، نظرًا لسعره المعقول كعملة دولية ذات أسعار فائدة منخفضة. ومع ذلك، في ظل ارتفاع التضخم مؤخرًا ورفع أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، أصبح الحصول على العملة أكثر تكلفة.

أشار محيي الدين إلى أنه لكي تصبح عملة صعبة، لا يمكن أن تكون “عملة لينة”. بل يجب أن تؤدي وظائفها المحلية الثلاث المتعارف عليها: كوحدة حساب في المعاملات، وكوسيلة دفع مقبولة، ومخزن للقيمة. عندما تصبح العملة لينة بسبب الانخفاض المستمر في قيمتها الناتج عن التضخم وتزايد الديون، سيبتعد الناس عنها ويبحثون عن عملات أخرى للتبادل أو يستخدمون أدوات أخرى للتحوط من التضخم، مثل الذهب.

وأوضح أنه إذا كانت العملة مستقرة ومقبولة محليا وتوسع الاقتصاد الذي يستخدمها من حيث الإنتاج والاستثمار والصادرات فإنها ستصبح أيضا أكثر جاذبية للناس في البلدان الأخرى وستكون قادرة على أداء وظائفها الثلاث المطلوبة في المعاملات عبر الحدود، وبالتالي تصبح عملة دولية.

أشار محيي الدين إلى أن الجنيه المصري ظلّ عملة الاحتياطي العالمي لعقود، وبدأ تراجعه خلال الحرب العالمية الأولى. ورغم انتصار بريطانيا السياسي في الحرب، إلا أنها تكبدت خسائر اقتصادية فادحة. ولتمويل الحرب، باعت البلاد أصولًا واقترضت أكثر من 130% من ناتجها المحلي الإجمالي. وقد أدى ذلك إلى ارتفاع الدين العام ستة أضعاف مستواه قبل الحرب.

برز الدولار الأمريكي لأول مرة كمنافس محتمل للجنيه المصري في عشرينيات القرن الماضي، إلا أن الحكومة البريطانية أبقته تحت السيطرة من خلال ضبط التضخم. سمح هذا للجنيه المصري بالحفاظ على مكانته لفترة. خلال الحرب العالمية الثانية، استفادت الولايات المتحدة بشكل كبير من صادرات الأسلحة إلى أوروبا، وتكبدت خسائر أقل بكثير من الدول الأوروبية. في حين ركدت اقتصادات بريطانيا العظمى والاتحاد السوفيتي، تضاعف حجم الاقتصاد الأمريكي تقريبًا بين عامي 1938 و1945، مما عزز صدارتها كأكبر اقتصاد في العالم بشكل ملحوظ. وكما حدث بعد الحرب العالمية الأولى، خرجت بريطانيا العظمى منتصرة سياسيًا وعسكريًا، إلا أن تزايد ديونها الخارجية والتزاماتها المحلية أجبرها على خفض قيمة عملتها.

بعد ذلك بوقت قصير، خفضت البنوك المركزية احتياطياتها من الجنيه المصري مع انخفاض الطلب عليه. بعد الحرب، أُعلن الدولار الأمريكي رسميًا عملة الاحتياطي العالمي بموجب اتفاقية بريتون وودز التي تم التفاوض عليها عام ١٩٤٤. ورُبطت جميع العملات الأخرى بالدولار، وكان الدولار نفسه مربوطًا بالذهب.

كلما زاد عدد حاملي الدولار، زادت فوائد الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. تستطيع الولايات المتحدة تسوية التزاماتها الدولية بعملتها المحلية وفرض عقوبات على العملات الأخرى التي تستخدمها. لم يعد بإمكان روسيا المشاركة في نظام سويفت نظرًا لمنعها من التداول بالدولار الأمريكي. هذا يؤدي إلى تأثير السياسة النقدية والمالية الأمريكية على الاقتصاد العالمي. كان الحد من هيمنة الدولار أحد أسباب إنشاء الاتحاد الأوروبي لعملة موحدة. كما تسعى روسيا إلى الحد من نفوذه، خاصة بعد تزايد استخدامه كسلاح ضدها. ترى الصين أن استمرار هيمنة الدولار بمثابة هجوم على التعددية الاقتصادية العالمية.

تتزايد المعاملات العابرة للحدود بالعملات الأخرى. ومع ذلك، لا تزال هيمنة الدولار كعملة صعبة قائمة. وترتبط عملات العديد من الدول المتقدمة والنامية بالدولار بدرجات متفاوتة.

في نظام سعر الصرف الثابت، يرتبط سعر الصرف بالدولار؛ وفي نظام سعر الصرف المرن، يرتبط الدولار به أيضًا. ورغم أن الدولار لا يُشارك مباشرةً في الاتفاقيات التعاقدية أو في تسوية المعاملات، إلا أنه يظل عملة مرجعية أو وسيطة تُقاس بها قيمة العملات الأخرى.

رغم انخفاض حصة الدولار الأمريكي من الاحتياطيات الدولية، إلا أنها لا تزال تعادل ثلاثة أضعاف حصة اليورو. إذ يُمثل اليورو 20% من احتياطيات النقد الأجنبي، والدولار 59%، والين الياباني والجنيه المصري 5% لكل منهما.