بدء طرح الوطنية للطباعة بالبورصة 27 يوليو بسعر 21.25 جنيه للسهم
– عاصم منصور: الشركة استطاعت تحقيق هوامش ربحية أعلى من متوسط السوق. عبد الحميد إمام: دخول مستثمر سعودي في الطرح العام يعزز ثقة المستثمرين بالسوق. النمر: طرح أسهم الشركة بخصم 24% عن السعر العادل يوفر فرصاً إيجابية للمستثمرين الأفراد
تستعد الشركة الوطنية للطباعة لطرح جزء من أسهمها في البورصة المصرية. ويتوقع محللو السوق المالية أن يحقق هذا الطرح نجاحًا ملحوظًا، لا سيما في ظل إقبال السوق على طروحات القطاع الخاص، لا سيما في قطاع الطباعة. يوفر هذا القطاع عوائد استثمارية عالية رغم قلة عدد الشركات المدرجة. كما تطرح الشركة أسهمها بخصم يصل إلى 24% من قيمتها السوقية، مما يتيح للمستثمرين فرصة جني الأرباح.
وافقت الهيئة العامة للرقابة المالية على نشرة الاكتتاب في الطرح المشترك لأسهم الشركة الوطنية للطباعة، والتي يبلغ عددها نحو 21.1 مليون سهم، تمثل 10% من رأس مالها المصدر. ويُعد هذا الطرح الخاص الثالث في البورصة المصرية هذا العام.
– نبذة عن شركة الطباعة الوطنية
تأسست الشركة الوطنية للطباعة عام ١٩٧٩ على يد عائلة المعلم. وفي عام ٢٠٠٦، انتقلت ملكية الشركة من عائلة المعلم إلى شركة جراند فيو للاستثمار، لتصبح منصة متكاملة لتوحيد وتطوير أعمال الطباعة والتغليف. ووسّعت الشركة نطاق أعمالها ليشمل إنتاج الكرتون بتأسيس الشركة المتحدة لصناعة الورق والكرتون، إحدى أكبر شركات إنتاج ورق الدوبلكس في الشرق الأوسط.
توقع إيهاب رشاد، نائب رئيس مجلس إدارة شركة مباشر للتجارة والتوزيع، أن يكون طرح الشركة الوطنية للطباعة أحد أبرز الصفقات الواعدة في السوق المصرية، خاصة أن قطاع الطباعة من المتوقع أن يحظى بفرص نمو كبيرة خلال الفترة المقبلة.
وأضاف أن جدوى الاستثمار في أسهم الشركة الوطنية للطباعة تعتمد على الأداء المالي للشركة وربحيتها.
بلغت الإيرادات المجمعة للشركة الوطنية للطباعة حوالي 7.14 مليار جنيه مصري في عام 2024 و1.7 مليار جنيه مصري في الربع الأول من عام 2025. وخلال الفترة نفسها، حققت الشركة أرباحًا قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) بلغت 1.6 مليار جنيه مصري و394 مليون جنيه مصري، وهو ما يمثل هوامش ربح قوية بلغت 23% و22.8% على التوالي.
وقال عاصم منصور، رئيس أبحاث السوق في شركة أو دبليو ماركتس، إن الطرح العام الأولي لشركة الطباعة الوطنية يأتي في توقيت جيد، حيث يصل مؤشر البورصة المصرية إلى مستويات قياسية مرتفعة، ويتوقع البنك المركزي خفض أسعار الفائدة، وهو ما من شأنه دعم السوق.
وأضاف منصور: “تساهم جميع هذه العوامل في نجاح عروض شركة الطباعة الوطنية وتغطيتها الشاملة، نظرًا للسيولة العالية للسوق، لا سيما في ظل أنشطة الشركة في قطاع الطباعة والتغليف، وهو قطاع واعد يشهد نموًا سكانيًا وطلبًا استهلاكيًا متزايدًا، مما يُسهم في استقرار الطلب على منتجات الشركة”.
وأضاف منصور: “تتمتع الشركة بموارد تشغيلية قوية ومرافق حديثة، بالإضافة إلى قاعدة عملاء متنوعة تضم شركات مرموقة. وينعكس ذلك في نمو الإيرادات وهوامش الربح التي تفوق متوسط السوق”.
تضم الشركة الوطنية للطباعة عدة شركات تابعة، منها الشروق، والمتحدة، ووندسور. تشمل مجالات عمل الشركة طباعة الكتب، وإنتاج الورق، وحلول التغليف، والمنتجات الورقية، ومواد الحبر والطلاء.
وأوضح أن ما يميز “الشركة الوطنية للطباعة” عن غيرها من الشركات في هذا القطاع هو تنوع أنشطتها التجارية. فهي لا تركز فقط على طباعة الكتب، بل تقدم أيضًا أنشطة أخرى مثل التغليف وطباعة منتجات الشركات في مختلف القطاعات. وأضاف أن العدد الكبير من العملاء يدعم الربحية.
أشار منصور إلى أن أبرز التحديات التي تواجه شركات هذا القطاع تتمثل في ارتفاع تكاليف التشغيل وتأمين سلاسل التوريد، لا سيما وأن القطاع يعتمد بشكل كبير على المدخلات المستوردة. إلا أن الشركة الوطنية للطباعة استطاعت التغلب على هذه التحديات بالتحول إلى التصدير، علماً بأن معظم تكاليفها التشغيلية مقومة بالجنيه المصري.
وتتوقع الشركة الوطنية للطباعة أن يكون نحو 80% من تكاليف إنتاجها بالجنيه المصري، في حين ستمثل الصادرات 25% من إجمالي حجم مبيعاتها بحلول عام 2024.
– وظائف العرض
قال رئيس التحليل الفني في شركة نعيم للأوراق المالية إبراهيم النمر إن طرح شركة الطباعة الوطنية يختلف عن الاكتتابات الأخرى بسبب الخصم على السعر النهائي للسهم والذي يمثل نحو 24% من القيمة العادلة.
وتبلغ القيمة العادلة لسهم الشركة الوطنية للطباعة نحو 28.3 جنيه مصري للسهم، بحسب تقرير القيمة العادلة الذي أعدته شركة بيكر تيلي للأوراق المالية.
وأضاف النمر أن الخصم الذي قدمته الشركة يعكس صورة إيجابية للطرح، ويوفر فرصة للمستثمرين الأفراد والمؤسسات لتحقيق أرباح من خلال الاستثمار في السهم.
وقال عبد الحميد إمام، رئيس قطاع البحوث في شركة بايونيرز لتداول الأوراق المالية، إنه يتوقع نجاح طرح أسهم الوطنية في البورصة، خاصة أن عدد الشركات المدرجة في القطاع محدود للغاية.
وتوقع إمام أن يعزز الطرح ثقة المستثمرين في البورصة المصرية، حيث يشارك فيه أحد أبرز رجال الأعمال السعوديين، وسيشتري كامل الحصة المطروحة في الطرح الخاص.
من المقرر أن يبدأ الطرح العام الأولي لشركة الطباعة الوطنية في الفترة من 27 إلى 31 يوليو 2025، وسيشمل شريحةً قدرها 10.5 مليون سهم من أسهم الطرح العام. وقد خُصص للمستثمر السعودي عمران محمد العمران 10.5 مليون سهم من أسهم الطرح الخاص بسعر 21.25 جنيهًا مصريًا للسهم.
