ترامب ضد باول: معركة خفض الفائدة التي لا يملك رئيس الفيدرالي حسمها منفردا.. فلماذا يناصبه الرئيس الأمريكي العداء؟

يتم تحديد اتجاه أسعار الفائدة من قبل لجنة مكونة من اثني عشر عضوا، وليس من قبل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي. ولم يمتثل عضوان عينهما رئيس الولايات المتحدة لطلبه في شهر يونيو/حزيران. ويتم التلميح مراراً وتكراراً إلى إقالته لأنه يعرب مراراً وتكراراً عن قلقه إزاء التضخم المتوقع في التعريفات الجمركية.

لا تنتهي جدالات دونالد ترامب مع رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بشأن أسعار الفائدة. يرفض باول خفض أسعار الفائدة خوفًا من تأثير الرسوم الجمركية على التضخم. لكن ما يغفله الكثيرون هو أن قرار خفض أو رفع أسعار الفائدة لا يقع على عاتق رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي وحده. فما أسباب جدل ترامب المستمر مع باول؟

ألمح ترامب مرارًا إلى إمكانية إقالة باول لعدم استجابته لمطلبه بخفض أسعار الفائدة. ومؤخرًا، أكد يوم الثلاثاء أن وزير الخزانة سكوت بيسانت من بين المرشحين لخلافة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول.

عندما سأله أحد المراسلين مباشرةً عما إذا كان من الممكن ترشيح بيسانت لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي، قال ترامب: “إنه خيارٌ وارد، وهو خيارٌ ممتاز”. وعندما سُئل عما إذا كان الوزير هو الخيار الأول، أجاب ترامب: “لا، لأنني معجبٌ بالعمل الذي يقوم به حاليًا”.

تنتهي ولاية باول كعضو في مجلس محافظي بنك الاحتياطي الفيدرالي في يناير/كانون الثاني 2028. وهذا يعني أنه من الناحية النظرية قد يظل مشاركا في السياسة النقدية حتى بعد انتهاء ولايته في مايو/أيار المقبل.

أعرب صناع السياسات في بنك الاحتياطي الفيدرالي عن قلقهم من أن زيادات التعريفات الجمركية التي فرضها ترامب قد تؤدي إلى ارتفاع التضخم وأشاروا إلى أنهم بحاجة إلى مزيد من البيانات قبل استئناف خفض أسعار الفائدة.ومع ذلك، استخدمت إدارة ترامب تجديد مقر بنك الاحتياطي الفيدرالي في واشنطن العاصمة بتكلفة 2.5 مليار دولار، كسبب محتمل لإقالة باول قبل نهاية فترة ولايته كرئيس لبنك الاحتياطي الفيدرالي في مايو/أيار، حسبما ذكر موقع أكسيوس.وأثارت جهود ترامب المتواصلة للضغط على باول لخفض أسعار الفائدة أو الاستقالة الشكوك حول استقلال البنك المركزي في المستقبل.لقد أدى مجرد التهديد بإقالة باول إلى موجة بيع في الأسواق في بداية العام، مما أدى إلى ارتفاع حاد في أسعار الفائدة.أعلن ترامب يوم الجمعة الماضي أنه لن يقيل باول، لكن التعليقات الأخيرة التي أدلى بها كيفن هاسيت، مدير المجلس الاقتصادي الوطني، تشير إلى أن إصلاح بنك الاحتياطي الفيدرالي من شأنه أن يفتح هذا الاحتمال.يريد ترامب من باول خفض أسعار الفائدة. لكن باول لا يستطيع القيام بذلك بمفرده، حتى لو أراد ذلك. تصوّت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، المكونة من اثني عشر عضوًا، على خفض أسعار الفائدة.وتضم اللجنة سبعة أعضاء من مجلس محافظي بنك الاحتياطي الفيدرالي، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وأربعة من الرؤساء الأحد عشر الآخرين لبنك الاحتياطي الفيدرالي.مدة ولاية محافظي البنك الاحتياطي هي سنة واحدة.وتعقد اللجنة ثمانية اجتماعات منتظمة سنويا “لمراجعة الظروف الاقتصادية والمالية، وتحديد الموقف المناسب للسياسة النقدية، وتقييم المخاطر التي تهدد الأهداف طويلة الأجل المتمثلة في استقرار الأسعار والنمو الاقتصادي المستدام”، وفقا لموقع بنك الاحتياطي الفيدرالي.وفقًا لمحضر اجتماع يونيو/حزيران الماضي، صرّح مسؤولان باستعدادهما لخفض أسعار الفائدة في اجتماع السياسة النقدية يومي 29 و30 يوليو/تموز. إلا أن مجموعة أكبر رأت أن أسعار الفائدة قد تبقى مستقرة حتى عام 2025.وأعلن محافظا مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي المعينان من قبل ترامب، كريستوفر والر ومايكل بومان، عن خفض أسعار الفائدة في اجتماع السياسة النقدية للبنك المركزي في نهاية الشهر، مشيرين إلى أنهما يعتقدان أن زيادات الأسعار المرتبطة بالرسوم الجمركية ستكون مؤقتة.عندما سُئل عن سبب عدم خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بنفس الحدة التي خفضها العديد من البنوك المركزية الأخرى حول العالم، قال باول: “أنت محق. بالنظر إلى البيانات الحالية المتوفرة لدينا، هناك مبرر قوي للبقاء على الحياد، مما يعني خفض أسعار الفائدة مرتين أو أكثر”.وقال “السبب الذي جعلنا لا نخفض أسعار الفائدة هو التوقعات بارتفاع التضخم بشكل كبير العام المقبل”.وعندما سئل باول عن خفض محتمل لأسعار الفائدة في يوليو/تموز، قال: “إذا ظلت الضغوط التضخمية تحت السيطرة، فسنصل عاجلا وليس آجلا إلى نقطة نخفض فيها أسعار الفائدة”.وأشار باول على وجه التحديد إلى التضخم الناجم عن الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب، مدعيا هذا الشهر أن بنك الاحتياطي الفيدرالي كان سيخفض أسعار الفائدة بالفعل إذا لم تكن الرسوم الجمركية قائمة.وخلص تقرير أكسيوس إلى أن إقالة باول لن تكون طريقا مباشرا لخفض أسعار الفائدة التي يسعى إليها ترامب.وهذا يعني أن الخلاف بين ترامب وباول قد يكون له أسباب أخرى.في أبريل الماضي، غرّد ترامب على موقع “تروث سوشيال”: “تتزايد الدعوات لخفض أسعار الفائدة استباقيًا. مع انخفاض تكاليف الطاقة وانخفاض أسعار المواد الغذائية (بما في ذلك كارثة البيض في عهد جو بايدن!)، لا يوجد تضخم. مع هذه الانخفاضات، لا يمكن أن يكون هناك تضخم”.

وأضاف: “لكن الاقتصاد قد يتباطأ إذا لم يخفض السيد “المتأخر دائمًا” (أي باول)، الفاشل فشلًا ذريعًا، أسعار الفائدة الآن. إنه دائمًا ما يتأخر، باستثناء فترة الانتخابات، عندما خفض أسعار الفائدة لمساعدة جو بايدن، الذي كان نائمًا، ومساعدته لاحقًا كامالا هاريس، على الفوز. ما تأثير ذلك؟”