البنوك المركزية الكبرى متفائلة بالانتعاش الاقتصادي ولكن المخاطر لا تزال قائمة
البنوك المركزية الكبرى متفائلة بالانتعاش الاقتصادي ولكن المخاطر لا تزال قائمة
بعد اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء ، أصبحت بيانات السياسة النقدية لبنك إنجلترا وبنك اليابان محور التركيز.
على الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع توقعاته للنمو الاقتصادي الأمريكي من 4.2٪ إلى 6.5٪ وخفض توقعاته بشأن معدل البطالة ، أصر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول على أنه من السابق لأوانه الانسحاب من إجراءات التحفيز ، قائلاً إن سياسات التقشف كانت غير معقولة نعم ، لأن الشركة المصنعة لم تشهد السياسة أي تقدم كبير في التضخم والبطالة ، وبالتالي رفضت المضاربة المنخفضة.
قال جيروم باول في الاجتماع السياسي الذي استمر 30 دقيقة ، إنه عندما نرى أننا نسير في الاتجاه الصحيح لتحقيق تقدم جوهري أكبر ، سنتحدث لفترة طويلة قبل إحراز أي تقدم تدريجي.
تحول المستثمرون إلى اجتماع السياسة النقدية لبنك إنجلترا ، الذي بدأ في الساعة 12:00 بتوقيت جرينتش يوم الخميس (18 مارس) ، ثم تحولوا إلى بنك اليابان الذي كشف عن نتائج اجتماعه يوم الجمعة لأن السوق أراد أن يرى ماذا هو صانع القرار. يجب تقديم توصيات بشأن أسعار الفائدة وآفاق النمو.
بنك انجلترا
يأتي قرار بنك إنجلترا في الوقت الذي يزداد فيه ثقة الناس في توقعات الانتعاش الاقتصادي في المملكة المتحدة.ويرجع ذلك إلى انخفاض حالات الإصابة بفيروس كورونا ، والتطعيم السريع للقاح Covid 19 في المملكة المتحدة ، وتوقعات الازدهار. إنفاق المستهلكين في الربع الثاني من عام 2021
على الرغم من أن العوائد المرتفعة زادت من حدة المخاوف بشأن ارتفاع التضخم ، إلا أن الأسواق المالية أدت إلى حدوثها تداول الأسهم من المتوقع على نطاق واسع أن يحافظ بنك إنجلترا على سياسته النقدية دون تغيير يوم الخميس ، ويتوقع معظم المستثمرين أيضًا مراجعة توقعات النمو صعودًا ، مما قد يؤدي إلى اتجاه تصاعدي في سعر صرف الجنيه.
خلال عام 2021 ، بسبب التأثير الاقتصادي لفيروس كورونا ، خفض بنك إنجلترا سعر الفائدة الرئيسي إلى 0.1٪ وقرر الإبقاء على أسعار الفائدة بالقرب من الصفر خلال اجتماع مارس.
كما أعرب أندرو بيلي ، محافظ بنك إنجلترا ، عن ثقته في آفاق الانتعاش الاقتصادي في المملكة المتحدة وقال إن الأداء الاقتصادي في الأشهر المقبلة قد يكون أفضل من المتوقع.
دفع الأداء الاقتصادي للمملكة المتحدة في يناير أيضًا بنك إنجلترا إلى اتخاذ قرار بعدم زيادة برنامج التسهيل الكمي واسع النطاق بقيمة 895 مليار جنيه مصري ، وهي طريقة التحفيز المفضلة لدى بنك إنجلترا خلال أزمة كوفيد -19.
كما تم التدقيق في تعليقات صانعي السياسة على التضخم وتغيرات أسعار الفائدة المستقبلية لأن لجنة السياسة النقدية تبدو منقسمة بشأن ميزان المخاطر في التوقعات الاقتصادية ، على الرغم من أنه من المتوقع أن يرفع بنك إنجلترا توقعاته للنمو الاقتصادي عليها. وفي اجتماع مايو / أيار ، شددت على أنه من السابق لأوانه خفض الدعم المالي.
لأن السوق المالي إنه ذو طبيعة مستقبلية ، وأي إشارة على أن رفع سعر الفائدة في وقت أبكر من المتوقع سيؤدي إلى ارتفاع الجنيه مقابل الدولار واليورو والعملات الرئيسية الأخرى.
لكن المحافظ بيلي حذر من أن سلالة الفيروس الجديد وطفراته قد تعرقل وتدمر التعافي ، وأكدت لجنة السياسة النقدية أن موقف السياسة النقدية الحالي لا يزال مناسبا للوضع الاقتصادي الحالي.
ما هو التأثير المحتمل لاجتماع بنك إنجلترا على سعر صرف الجنيه؟
في ضوء استمرار برنامج التطعيم ضد Covid 19 في المملكة المتحدة ، فإن المملكة المتحدة هي القوة الدافعة الرئيسية للجنيه المصري طوال عام 2021 ، ويتوقع محلل صرف العملات الأجنبية أن يستمر الجنيه في الارتفاع في ظل ظروف متفائلة. بنك انجلترا أسعار الفائدة السلبية هي أيضًا القوة الدافعة وراء ارتفاع الجنيه هذا العام.
إذا قال صناع السياسة إنهم سيرفعون أسعار الفائدة بعد ذلك ، فمن المتوقع أن يرتفع زوج الجنيه المصري / اليورو والجنيه المصري / الدولار الأمريكي ، خاصة عندما تخطط البنوك المركزية الأخرى (مثل البنك المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي) للحفاظ على أسعار الفائدة بالقرب من الصفر لمدة لأطول فترة ممكنة.
البنك الإحتياطي الفيدرالي
كما هو متوقع ، أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير ، وأعربت الغالبية العظمى من أعضاء اللجنة عن أملهم في الحفاظ على مستوى منخفض على الأقل حتى عام 2024.
على الرغم من الزيادة الحادة في التفاؤل بين الأعضاء ، فإن التغييرات المتوقعة في البطالة والنمو الاقتصادي منذ ديسمبر قد عكست ذلك ، على الرغم من تسارع إدخال اللقاح في الولايات المتحدة ، وكان للرئيس جو بايدن (جو بايدن)) زخم اقتصادي. 1.9 تريليون دولار أمريكي.
يشعر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول (جيروم باول) بالارتياح من تصريحات السوق المالية ، لأنه لم يتم حتى النظر في وقت سحب دعم السياسة ، وإعادة فتح الاقتصاد وإجراءات التحفيز المالي قد تدفع فجأة معدل التضخم إلى 2٪ أعلاه ( المعدل المستهدف المحدد)) ، فمن غير المرجح أن تكون الزيادة دائمة.
انتعش سوق الأسهم مرة أخرى بعد التراجع قبل بيان الاحتياطي الفيدرالي ، وارتفعت عائدات السندات قبل البيان ، لكنها انخفضت بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي ، وعلى الرغم من ذلك ، لا يزال عائد السندات لأجل 10 سنوات عند مستواه قبل الشعبي.
يعتقد باول أن إجراءات التحفيز سيكون لها تأثير قصير المدى على التضخم. وعلى أي حال ، فهو حذر من افتراض أن الوباء وتأثيره الاقتصادي لا يزالان تحت السيطرة ، لذلك فهو يعتقد أن السياسة النقدية لا تزال مناسبة ولا توجد تدابير مطلوب. استجاب بنك الاحتياطي الفيدرالي للارتفاع في عوائد السندات ، الذي حدث في الشهر الماضي أو نحو ذلك.
ارتفع العائد على السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات (وهو المعيار العالمي الرئيسي الذي يؤثر على أسعار الفائدة في أسواق المال والأسهم) بأكثر من 1٪ إلى 1.64٪ ، وهو أعلى مستوى منذ يناير 2021.
بعد إصدار بيان السياسة النقدية لبنك اليابان ، ارتفع سعر صرف الين
على الرغم من الارتفاع الأخير في الطلب على الملاذات الآمنة وسط ارتفاع العائدات ، كان الين ضعيفًا نسبيًا في سوق العملات بسبب قوة الدولار الأمريكي.
مع ذلك ، ارتفع الين في التعاملات الأوروبية يوم الجمعة (19 مارس) بعد صدور قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا وبنك اليابان بشأن السياسة النقدية يوم الجمعة على خلفية البيانات الحذرة الصادرة يومي الأربعاء والخميس.
نظرًا لارتفاع عائدات السندات وارتفاع أسعار النفط ، فقد ارتفع الين أيضًا مقابل الأصول ذات العائد المرتفع مثل الدولار الكندي ، والذي كان أحد أفضل العملات أداءً في الأسابيع الأخيرة.
قرر بنك اليابان الحفاظ على أسعار الفائدة عند -0.1٪ والتحكم في منحنى عائد السندات لأجل 10 سنوات عند 0.1٪. هذا متوقع على نطاق واسع.ومع ذلك ، حاول محافظ بنك اليابان Haruhikkuroda التستر على أعلى نمو لمعدل الفائدة لمدة 10 سنوات العائد المرتفع يرجع إلى أن “توضيح” السياسة الحالية يثير أسئلة أكثر من الإجابات.
أظهر الين مكاسب كبيرة مقابل المنافسين ذوي المخاطر العالية والعملات ذات العوائد المنخفضة (مثل اليورو والفرنك السويسري).
